Nvidia, Motore globale dell’Intelligenza Artificiale

Buongiorno amici investitori,

NVIDIA ha fatto un altra trimestrale straordinaria: vendite record, margini altissimi e prospettive di crescita ancora più forti. E’ chiaro ormai come l’azienda sia diventata il “motore” dell’intelligenza artificiale mondiale, oggi è per l’AI quello che Intel era per i PC negli anni ’90: il pezzo indispensabile che tutti devono comprare.

I ricavi totali sono stati 57 miliardi di dollari, di nuovo record e rappresenta una crescita del 62% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.
I Data center, cuore del business, hanno generato 51,2 miliardi, +66% anno su anno.
In pratica, quasi tutto il boom viene dall’AI, ma anche i settori storici come videogiochi e auto crescono bene.

Gaming (4,3 miliardi, +30%), Visualizzazione professionale (760 milioni, +56%), e Automotive (592 milioni, +32%).
Questa crescita enorme deriva dalla persistente domanda di AI: Le grandi aziende tecnologiche come Meta, Microsoft o Google, stanno spendendo centinaia di miliardi per costruire infrastrutture di intelligenza artificiale.

La nuova generazione di chip è già dominante e ha sostituito la precedente, ma anche i sistemi di connessione come NVLink e Spectrum-X che rendono più veloci i data center hanno contribuito alla crescita.
Se poi ci mettiamo Partnership strategiche con OpenAI, Anthropic e altri player emergenti dell’AI, il quadro si completa.

Se i ricavi sono sorprendenti anche i margini non sono da meno. Con un margine lordo di circa 73-74%, significa che su ogni dollaro venduto più di 70 centesimi restano dopo i costi di produzione. davvero impressionante.

Per quanto riguarda l’Outlook Q4, NVIDIA prevede 65 miliardi di ricavi (+14% rispetto a questo trimestre) e la Visione a lungo termine è che entro il 2030 il mercato AI potrebbe valere 3-4 trilioni di dollari l’anno, e sta facendo di tutto per essere il fornitore principale.

Da analisti però, non possiamo non sottolineare quello che ormai è chiaro a tutti, il rischio principale del settore, ovvero la “Sostenibilità della spesa“.
Con un CapEx hyperscaler a livelli record (si parla di circa 600 miliardi $), eventuali ritardi nei ritorni economici potrebbero ridurre notevolmente gli investimenti aumentando quindi il Rischio di una Bolla e di una forte correzione del mercato.

Attenzione però, un segno di riconoscimento di una bolla è quando i prezzi salgono senza che ci siano ricavi o utili a sostegno e si concentra su un unico trend. Come abbiamo visto, nel caso di Nvidia invece i numeri non solo ci sono, ma sono reali, e L’intelligenza artificiale entra in supply chain, sanità, robotica, automotive, manifattura e molto altro. Si può notare quindi un’adozione trasversale.