Alibaba: Crescita trainata da AI e Cloud

Alibaba ha registrato una crescita solida, con ricavi totali pari a 247,8 miliardi di RMB, in aumento del 15% su base annua escludendo le attività dismesse Sun Art e Intime. La crescita è stata trainata da due pilastri strategici: AI + Cloud e consumo.

Partiamo dal cloud.

Alibaba Cloud ha visto un incremento del 34% dei ricavi, con i clienti esterni in crescita del 29%. I prodotti legati all’intelligenza artificiale hanno segnato per il nono trimestre consecutivo una crescita a tripla cifra, rappresentando ormai oltre il 20% dei ricavi da clienti esterni. Il modello di punta Qwen3-Max si posiziona tra i leader globali per coding e agenti intelligenti. Inoltre, il nuovo Qwen app ha superato i 10 milioni di download nella prima settimana di beta, segnando l’ingresso deciso di Alibaba anche nel mercato consumer dell’AI.

Sul fronte e-commerce, la Cina ha registrato una crescita del 10% del Customer Management Revenue. Il business del quick commerce è cresciuto del 60%, con miglioramenti significativi nelle unit economics: ordini più grandi, costi di logistica ridotti e maggiore fidelizzazione degli utenti. Taobao e Tmall hanno visto un aumento degli utenti attivi mensili, mentre oltre 3.500 brand hanno integrato i propri negozi offline nel modello di quick commerce. L’obiettivo dichiarato è ambizioso: raggiungere un GMV di 1 trilione di RMB entro tre anni.

Amap, la piattaforma di mappe, ha toccato un record di 360 milioni di utenti attivi giornalieri, grazie alla nuova funzione Street Stars che ha triplicato le recensioni quotidiane rispetto all’anno precedente, rafforzando la fiducia dei consumatori nei servizi locali.

Dal punto di vista finanziario, l’EBITA rettificato è sceso del 78% a causa degli investimenti massicci in quick commerce e infrastrutture AI. L’utile netto GAAP è stato di 20,6 miliardi di RMB, in calo del 53%. Il flusso di cassa operativo è diminuito a 10,1 miliardi, mentre il free cash flow ha registrato un deflusso di 21,8 miliardi. Tuttavia, Alibaba mantiene una solida posizione di liquidità con 41 miliardi di dollari di cassa netta, che sostiene la strategia di reinvestimento.

Durante la conference, il management ha sottolineato tre punti chiave:

1. La domanda per l’AI è talmente forte da superare la capacità di installare nuovi server.
2. Il quick commerce ha dimezzato le perdite per ordine rispetto all’estate, mostrando chiari segnali di sostenibilità.
3. Il piano di CapEx da 380 miliardi di RMB potrebbe essere rivisto al rialzo, vista la necessità di accelerare gli investimenti in infrastrutture AI.

In sintesi, Alibaba sta puntando tutto su AI e quick commerce come motori di crescita futura. Nonostante la pressione sugli utili nel breve termine, la società vede queste aree come fondamentali per consolidare la leadership tecnologica e commerciale in Cina e a livello globale.