Meta: Una storia a due velocità.

Buongiorno amici investitori,
ho analizzato nel dettaglio la conversazione tra Susan Li, Chief Financial Officer di Meta, e un analista di Goldman Sachs, e ho cercato di evidenziare gli aspetti positivi e quelli a cui prestare attenzione.

In sintesi, Meta sta seguendo una doppia strategia: da un lato, sta potenziando al massimo la sua macchina da soldi attuale (la pubblicità) usando l’Intelligenza Artificiale per renderla sempre più efficiente. Dall’altro, sta investendo cifre colossali in scommesse a lunghissimo termine, come l’IA di frontiera e il metaverso, sperando di costruire la prossima grande piattaforma tecnologica. Il suo business principale, la pubblicità, non solo è solido, ma sta crescendo più velocemente del resto del mercato. Questo è impressionante data la sua già enorme dimensione. I motivi principali sono un maggiore Coinvolgimento degli Utenti, grazie a un’IA sempre più intelligente che consiglia i contenuti infatti, gli utenti passano più tempo sulle piattaforme: +5% di tempo speso su Facebook e +6% su Instagram. Più tempo speso significa più opportunità di mostrare annunci.
Meta non mostra più annunci a caso. La sua IA capisce quando un utente è più propenso all’acquisto (ad esempio, dopo aver cercato prodotti per la scuola) e gli mostra più pubblicità in quel momento. Questo rende gli annunci più efficaci per gli inserzionisti e meno fastidiosi per gli utenti.

Con la suite “Advantage+”, Meta sta automatizzando la creazione di campagne pubblicitarie. Le aziende caricano un’immagine e l’IA la adatta a tutti i formati, traduce i testi e presto potrà persino generare video da un’immagine statica. Questo rende più facile ed economico fare pubblicità su Meta, attirando più clienti.

Meta ha delle “armi” che pochi altri al mondo possiedono, come una potenza di Calcolo Enorme, Stanno infatti costruendo data center giganteschi. Hanno menzionato un progetto chiamato “Prometheus” e un piano per un’infrastruttura da 5 gigawatt. Per darvi un’idea, 1 gigawatt può alimentare una grande città. Questa capacità di calcolo è essenziale per addestrare le IA più avanzate ed è un costo proibitivo per quasi chiunque altro, e per farlo, stanno assumendo i migliori ricercatori e ingegneri nel campo dell’IA.

Considerate poi che hanno miliardi di utenti. Questo permette loro di testare e migliorare i loro prodotti IA su una scala ineguagliabile (il cosiddetto “data flywheel”).

Arriviamo ora però alle Aree di Attenzione.

Le ambizioni di Meta hanno un costo spaventoso.Costi Astronomici e Ritorno sull’Investimento Incerto
La stessa CFO ammette che per gli investimenti nel metaverso e nell’IA di frontiera è molto difficile prevedere i ricavi e le tempistiche. È un approccio simile a quello di un fondo di Venture Capital: si investe tantissimo sperando che una di queste scommesse ripaghi tutto, ma il rischio di fallimento è alto.
Alla domanda su come gli investitori dovrebbero misurare il ritorno di questi investimenti, la risposta è stata vaga. L’azienda si concentra sulla “crescita dell’utile operativo in dollari” piuttosto che su un margine di profitto specifico. Questa mancanza di obiettivi numerici precisi può innervosire gli investitori.

Dipendenza dalla Competizione per Talento e Tecnologia 🤖
Il settore dell’IA è una vera e propria “guerra per i talenti”. Meta sta spendendo cifre enormi per assumere e trattenere i migliori, ma la competizione con Google, OpenAI, Microsoft e altri è feroce. Rimanere indietro sul fronte tecnologico è un rischio concreto.

In Conclusione, investire in Meta oggi significa credere in una storia a due velocità. Da una parte, c’è un business attuale, incredibilmente profittevole e in crescita, che viene costantemente migliorato dall’IA. Questa è la parte “sicura” che finanzia tutto il resto. Dall’altra parte, c’è una scommessa visionaria, quasi fantascientifica, sul futuro dell’interazione uomo-macchina. Questa è la parte ad altissimo rischio e potenziale altissimo rendimento.

La domanda chiave che ogni investitore deve porsi è: credo nella visione a lungo termine di Mark Zuckerberg e penso che l’azienda possa sostenere questi costi enormi senza distruggere il valore creato dal business principale?

La CFO ha rassicurato sul fatto che l’azienda si impegna a far crescere i profitti, ma il percorso sarà probabilmente accidentato e richiederà molta pazienza. È una scommessa audace, non adatta a chi cerca rendimenti stabili e prevedibili nel breve periodo.